How does BTCSHORT perform? | Black Thursday

In this case study we analyze how BTCSHORT would've performed on March 12 2020 (dubbed "Black Thursday") where the crypto market faced a noticeable downturn.

Introduction

In previous posts about BTCSHORT, we have discussed that BTCSHORT provides notional exposure to the inverse (-1x) of Bitcoin’s daily performance. This means that if Bitcoin’s price falls by 5% in a day then BTCSHORT’s price will rise by 5%. It is useful to see how BTCSHORT would have performed at previous historical market conditions as such this piece of research will simulate BTCSHORT’s historical performance based on Bitcoin’s historical price. In this piece we ask the question:how would BTCSHORT have performed during Bitcoin’s flash crash on March 12? Please note that the following analysis uses historical data to simulate BTCSHORT's theoretical historical performance. All data for Bitcoin performance is taken from Bitstamp. This analysis does not include fees or expenses.

Black Thursday

On March 12th, Bitcoin’s price fell from $7935.44 to $4761.29 in what was one of the biggest single-day drops in Bitcoin’s history — as Bitcoin returned -40%. This day also represented a perfect opportunity for those seeking to get -1x exposure to Bitcoin’s daily performance. The chart below shows the performance of BTCSHORT if it was bought on March 11 and then sold at the end of March 12.

BTCSHORT’s cumulative performance over the same time frame was 51.53% as, due to its large price increase, it rebalanced one additional time during the day. This means that if a token holder held $100 worth of BTCSHORT on March 12 and then sold at the end of the day on March 12, they would have around $151.

Holding BTCSHORT for longer than a single day can lead to worsening returns due to BTCSHORT’s daily rebalancing. This rebalancing causes returns to compound which means that in periods where Bitcoin’s price goes up and then down by the same amount, BTCSHORT would actually underperform Bitcoin. The chart below shows what would have happened if a token holder held BTCSHORT for more than a day following the purchase on March 12 to March 18.

Explanation

As we can see, the returns of BTCSHORT taper off following its large rise on Black Thursday. This is due to the fact that in subsequent days the price of Bitcoin on a daily basis continued to rise and fall. As we have mentioned in previous research pieces, BTCSHORT provides notional inverse exposure to Bitcoin’s daily performance. This is not the case over longer periods of time due to compounding — as we explained in previous blog posts. On March 12 as the price of Bitcoin fell by more than 33% during the day, BTCSHORT in addition would have undergone an intraday rebalances given its rebalance threshold of ±33%. There is also rebalancing every single day which causes additional compounding.

The table below shows the performance of Bitcoin and BTCSHORT over the March 12–18 time frame shown above.

Conclusion

BTCSHORT is a useful tool to allow token holders to get notional exposure to the inverse (-1x) of Bitcoin’s daily performance. We showed how if one could have bought BTCSHORT on Black Thursday during Bitcoin’s large price fall and then sold the next day, you would have benefitted noticeably. However, we also showed how, due to the compounding BTCSHORT, it is not advisable to hold BTCSHORT for more than one day as BTCSHORT does not give a token holder notional exposure to the inverse of Bitcoin’s performance over multiple days.

면책성명

본 문서는 Amun 유한회사(Amun)가 작성하여 배포합니다.본 문서에는 시장 리뷰가 포함될 수 있습니다. 본 문서에 사용된 모든 정보는 공개된 정보 출처에서 온 것이며, 이러한 정보는 믿을만하다고 믿지만, 저희는본 문서 또는 그 안에 포함된/인용된 정보의 정확성 또는 완전성을 보증하지 않습니다.

본 문서에는 Amun이 공개 정보에 기초하여 작성한 독립 시장 리뷰가 포함될 수 있습니다. Amun은 정확성을 확보하기 위해 최선을 다하고 있지만, Amun은 정확성 또는 정확성을 보증하지 않고 있습니다. 본 서류의 정보를 제공하는 제3자 데이터 공급업체는 이러한 정보에 대해 어떠한 형식의 보증이나 진술도 하지 않습니다. Amun이 제품이나 시장 활동에 대해 자신의 의견을 발표한다면 그 의견은 바뀔 수 있습니다. 본 문서 또는 그 내용 사용으로 인한 어떠한 직간접적인 손실에 대해서는 에이먼,어떠한 관련 회사나 그 각각의 임원, 이사, 파트너 또는 고용인은 어떠한 책임도 지지 않습니다.

암호화된 통화 자산 거래는 높은 리스크를 지니고 있습니다. 현재 일반화자산은 투기와 투자행위에 비해 소매와 상업시장에서 사용량이 상대적으로 적습니다. 가격파동은 비밀화자산투자에 불리한 영향을 줄수 있습니다. 가격 변동, 암호화된 통화 자산에 대한 투자 가능성자산생에게 불리한 영향. 그러므로 화페자산암호화거래에 참여하려면 반드시 투자의 리해득실과 위험을 평가할수 있는 능력과 전체 투자손실의 경제위험을 감당할수 있는 능력을 갖추어야 합니다.

본 문서(또는 본 문서에 언급된 어떤 다른 문서)의 어떤 내용도 투자 요청으로 간주되거나 간주되어서는 안 되며, 어떤 사법 관할 구역에서 증권요약을 할 의도도 없으며, 발행인 또는 어떤 관련 회사의 주식이나 증권 또는 권리를 매각하는 것도 구성하지 않아야 합니다. 본 문서는 어떠한 사법 관할구에 있는 어떤 감독기관에도 등록되거나 승인되지 않았습니다. 독자는 어떠한 역사적 업적 정보나 첨두적 진술도 미래 실적을 보증하지 않으며, 리스크와 불확실성을 다루며, 실제 결과나 업적이 여러 요인에 의해 앞보기 진술에서 나온 내용과 중대한 차이가 있을 수 있다는 점에 유의하십시오. 여기에 포함된 정보는 경제, 법률, 세무 또는 기타 조언으로 간주되며, 사용자는 이 정보 내용만으로 부당한 의존, 투자 의사결정 또는 기타 결정을 내리지 마십시오.

본 문서에 포함된 어떠한 역사적 업적도 회상 테스트에 기초한 것일 수 있으며, 소급 테스트는 특정한 전략을 평가하는 수단으로서 이를 역사적 데이터에 적용함으로써 이 전략의 실적을 시뮬레이션하기 위한 것입니다. 회상 테스트의 실적은 순전히 가정적인 것이며, 본 문서에서 제공되는 데이터는 참조용으로만 제공되며 실제 실적을 의미하지 않으며 실제 또는 미래 실적을 위한 지시로 해석되어서도 안 됩니다.

기호화폐는 복잡한 상품으로 매우 높은 위험을 가지고 있으며, 해당 기술 지식과 제품 경험이 있는 사람만이 구매 또는 거래를 할 수 있습니다.

이러한 기호화폐는 어떤 사법 관할구의 어떤 감독기관에도 등록되거나 승인되지 않았습니다. 보통 미국, 스위스, 세이셸 또는 금지 리스트에 있는 어떤 다른 나라에 사는개인 또는 실체는 기호화폐를 구입할 수 없습니다.

발행인은 어떤 사법 관할 구역에 또는 어떤 개인이나 실체에 기호화폐를 판매할 권리를 때때로 제한하지 않습니다.

저희의 법률문서 를 참고하여 더 많은 정보를 알아보십시오.

Amun 최신 소식

구독최신 정보를 얻기 위해.